一、主题逻辑

技术：

螺纹05周线和日线仍旧是震荡不足显著方向，结合整体商品氛围来看，则可能偏上涨，螺纹要去考验3200一带压力位。

铁矿05周线上仍旧是宽幅震荡，结合日线来看，上周冲高后回调，必要耐心期待验证，若持续回调至780以下，则将往区间下沿运行，若回调不破780持续往上，结合整体商品氛围，可能向840进攻。。

逻辑：

成材：高库存+1月要复产，但矛盾堆集必要功夫，可能期货偏强、现货较弱；

铁矿：现货库存结构性支持、钢厂补库较慢和总量矛盾在港存进一步显性化将其框在740-800区间，短期可能追随整体商品持续上涨，但后续若无供给减量，则或许率1月价值冲高后回落；

焦煤：供给内表均降，内煤山西持续减产，进口蒙煤假期关关两天，下游幼幅补库，焦煤重要是上游累库；

焦炭：供给持稳，焦企去库、下游累库，市场预期1月可能还有一轮提降；

废钢：供给微增，需要和库存数据未更新。

     

1）期货

螺纹05合约上周收3118，本周收3122，周涨4；热卷05合约上周收3283，本周收3270，周跌13；铁矿05合约上周收783，本周收789.5，周涨6.5；焦煤05合约上周收1115.5，本周收1115，周跌0.5；焦炭05合约上周收1720，本周收1693，周跌27；周度涨跌互现；

2）现货

截止12月31号，荆门螺纹3320（+10），北京3150（+10），上海热卷3270（-），安阳PB粉802（+5），焦炭山西出厂1330（-50）；截止目前螺纹高炉成本3192~3302，即期利润-30~118；电炉谷电成本3111，平电成本3240；谷电利润-17~144；热卷高炉成本3217~3377，即期利润-118~-12，长流程螺纹利润扩大3、热卷扩大3，短流程利润扩大4；

3）期现

截止12月31号，

铁矿仓单：卡粉823，纽曼粉848，01贴水PB粉仓单73；PB粉基差率9.1%；PB粉01基差山东-3（+1.5）、曹妃甸15（-0.5），期现基差山东扩大、吐鲁番缩；

双焦仓单：焦炭仓单1530-1580；焦煤仓单1075-1200；

价值

本周钢材价值涨跌互现，螺线价值最强，热卷幼幅上涨，都因减产维持了去库；冷轧价值阐发最弱，库存高且刚需少；其他板材种类价值阐发也偏弱，高库存压造了价值。

成交

本周建材日均成交9.8万吨(+3%)，板材成交6.8万吨(-1%)，其他钢材成交11.1万吨(-4%)，钢材总成交27.7万吨(-1%)。钢材成交建材微增、其他微降，仍以刚需为主，投契较少，暂未冬储，业务商普遍不愿意冬储，今年的冬储可能是基差相宜后期现业务商冬储拿货，北方期待建正套。

库存

总库存：粗钢计算库存较去年同期高约224万吨(农历)，库销比中位；五大库存：高于去年同期约96万吨(农历)，库销比高位；本周钢材维持去库，主因仍是减产贡献，预计1月铁水均值将复产至230，但买单出口削减叠加业务商不愿冬储，钢厂复产后压力将加大。

涂镀型带工角槽库存：高于去年同期约90万吨(农历) ，库销比中位；其他材库存：高于去年同期约38万吨(农历) ，库销比中高位；本周非标幼幅累库，但还是不组成单独的压力。

建材：计算库存高于去年同期约0万吨(农历) ，库销比高位水平；板材：计算库存高于去年同期约96万吨(农历) ，库销比高位；本周因低产量，建材维持去库、板材加快去库。但复产后面对库存压力。

供给

总供给：累计同比+3551万吨(阳历) ；五大：累计同比-93万吨(阳历) ；涂镀型带工角槽：累计同比+200万吨(阳历) ；其他：累计同比+3445万吨(阳历) ；1月铁水有望回升到230以上，所以钢材复产后供给压力也不算幼。

建材：累计同比-762吨(阳历) ；板材：累计同比+669万吨(阳历) ；1月预计会先复产一波，据相识此刻钢厂利润还行，普遍在盈利几十到一百多，有复产动力。

需要